에테나는 어떻게 2024년 디파이 슬롯사이트 추천 뒤흔들었나
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에테나는 2024년 내내 DeFi 슬롯사이트 추천 사로잡았고, 출시 당시 합성 달러가 많은 비판과 우려를 불러일으켰음에도 불구하고, 에테나 팀이 보여준 노력은 2024년 DeFi에서 가장 주목할 만한 성공 사례 중 하나가 되었고, 트레이더들이 에테나로 몰려들었다.
다른 DeFi 플레이어들이 Ethena 성장 전망에 주목하면서 베이시스 슬롯사이트 추천 토큰화(basis trade tokenization) 움직임이 이제 막 시작되었다는 징후가 나타나고 있다. 베이시스 슬롯사이트 추천는 현물과 선물 간 가격 차이를 다루는 금융 개념이다.
최근 몇 달 동안 암호화폐 슬롯사이트 추천 버블이 Ethena 수익을 가속화하고 ENA를 최고 성과를 내는 암호화폐로 탈바꿈시켰다. 암호화폐 신용 제공업체(crypto credit providers)들은 수익을 얻기 위해 점점 더 USDe를 통합하고 있다.
Ethena가 쓴 슬롯사이트 추천 성공 스토리에 대해 살펴보자.
폭발적인 상승세
Ethena는 슬롯사이트 추천 2월 19일에 첫 공개 예치를 받았고, 메인넷 출시 후 한 달 만에 USDe 유통 공급량은 5개 스테이블 코인 경쟁자들을 제외하고 나머지 스테이블코인 코인 공급량을 추월했다.USDe는 상당한 규모 에어드랍 인센티브와 연중 가장 뜨거운 시기에 출시된 덕분에 4월 중순까지 23억 9천만 달러로 공급이 확대됐지만 ENA 에어드랍을 둘러싼 흥분이 사라지고 암호화폐 슬롯사이트 추천 상황이 냉각되면서 정체됐다.
5월 16일 이더리움이 보험 기금 인출율을 감소하기로 결정한 이후, 일시적으로 슬롯사이트 추천 활력이 되살아나면서 한 달 동안 공급량이 50% 증가했지만, 3분기 내내 계속된 자금 조달 금리 압박(funding rate compression )으로 인해 타격을 입었다. 9월이 되자, 슬롯사이트 추천 공급량은 완전히 회복되었고, ENA 가격은 출시 후 최고치에서 86% 하락했다.
슬롯사이트 추천가 채택한 자금 조달 금리 차익 거래 전략은 선물 거래에 익숙한 트레이더라면 누구나 이미 오랫동안 사용할 수 있었지만, 문제는 이러한 거래를 담보하는 자금이 거래소(CeFi 또는 DeFi)에 고정돼 다른 곳에서 재담보할 수 없다는 것이었다.
슬롯사이트 추천 접근 방식을 사용하면 이 베이시스 거래 포지션 자체가 토큰화돼 USDe로 표시되므로 트레이더는 DeFi에서 추가 수익을 얻거나 보유 자산에 대한 대출을 받을 수 있다.
일부 타사 앱들이 USDe 담보를 빠르게 통합하는 데 초기에는 주저하는 모습을 보였지만, 에테나합성 달러는 간단한 수익률 경제학 덕분에 현재 암호화폐 신용 슬롯사이트 추천 지배하고 있다.
슬롯사이트 추천 선도 수익률에 맞서 경쟁하지 못하는 수익률 제공자는 예치금 감소 또는 과도한 차입 수요 위험에 처하게 된다. 이처럼 위험한 역학 관계는 알고리즘에 의해 슬롯사이트 추천 가치보다 훨씬 높은 차입 금리를 유발할 수 있으며, 11월에 자금 조달 금리가 다시 한번 급등했을 때 많은 DeFi 대출 슬롯사이트 추천이 수십억 달러 USDe 파생 담보물을 미친 듯이 온보딩하도록 강요했다.
불과 몇 주 만에 Aave s슬롯사이트 추천 예치 한도가 10억 달러로 폭발적으로 증가했다.슬롯사이트 추천 자산은 이제 블루칩 DeFi와 얽혀 있으며, ENA는 그 사실을 즐기며 9월 저점 대비 500% 이상 인상적인 반등을 보여 출시 후 최고치에 근접한 수준에 안착했다.
마이너스 금리 환경은 슬롯사이트 추천의 손실을 초래할 수 있는 알려진 위험이지만, 많은 암호화폐 전문가들은 최근 출시된 Ethena 미국 재무부 상품(USDtb)이 Ethena 예금자들에게 수익률 하한선을 설정하는 적절한 베이시스 거래 대안이 될 수 있을 것이라며 긍정적으로 보는 모습이다.
그렇지만, 자금 조달 금리는 본질적으로 변동성이 크고, Ethena가 장기적인 마이너스 자금 조달 금리 시나리오를 적절하게 헤쳐나갈 수 있을지에 대해서는 많은 불확실성이 존재한다. 기존 합성 달러 노출을 재무부 담보로 전환하기 위해 손실을 감수해야 하는 경우, USDe 투자자들은 추가 손실을 피하기 위해 선제적으로 토큰을 판매하기 시작할 수 있으며, 이로 인해 추가적인 상환이 발생, 잠재적으로 강제적인 USDe 청산 또는 슬롯사이트 추천 전반에 걸친 신뢰 위기가 야기될 수 있다.
본질적으로, Ethena는 규제되지 않은 토큰화된 헤지 펀드다. 슬롯사이트 추천 4분기에 베이시스 거래가 대단히 성공적이었다고 하더라도, 투자자들은 자금 조달 금리가 변동될 때 문제를 야기할 수 있는 프로토콜을 둘러싼 다양한 불확실성을 고려해야 한다.
